中国持续抢购推动美豆冲破1300美分创三年新高
近期，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格持续走强，主力合约突破1300美分/蒲式耳，创下近三年新高。截至2026年9月4日，CBOT大豆主力合约收盘报1310.25美分/蒲式耳，较上月同期上涨11.3%，较上年同期上涨26.81%，盘中最高触及1324美分/蒲式耳。这一轮涨势背后，中国持续大规模采购、美国大豆产区干旱以及生物燃料政策调整等多重因素形成共振。
中国采购节奏加快，美豆出口需求旺盛
中国是全球最大的大豆进口国，其采购节奏对美豆价格具有重要影响。自2026年7月8日以来，美国农业部（USDA）已证实对华销售552.2万吨大豆，大部分将在2026/2027年度交货。若计入销往未知目的地的大豆，中国累计采购美豆新作接近1100万吨。这一数字显示出中国买家在美豆新作上市前积极锁定货源，为美豆价格提供了强劲的底部支撑。
天气干旱叠加优良率下滑，供应端隐忧浮现
供应端方面，美国大豆产区天气状况并不理想。USDA作物生长报告显示，截至2026年9月6日，美国大豆优良率为58%，与上周持平，但远低于去年同期的65%。同时，干旱监测数据显示，截至9月1日，美豆产区处于干旱状态的比例达到30%，而去年同期仅为16%。干旱天气威胁大豆单产潜力，市场对产量前景的担忧情绪升温，进一步推升期价。
生物燃料政策加码，压榨需求长期利好
除了出口需求，美国国内大豆压榨需求也因生物燃料政策而显著增长。2026年美国生物质基柴油（RVO）设定为54亿加仑，2027年上调至57亿加仑，较2025年的33.5亿加仑提升超过60%。这一政策导向直接推动美国国内大豆压榨需求走高，2026年7月压榨量同比增加8.3%。生物燃料政策为美豆需求端增添了新的增长引擎，使得大豆市场供需格局更趋紧张。
后市聚焦USDA供需报告
北京时间9月12日凌晨，美国农业部将发布月度供需报告。市场普遍预期该报告可能下调美豆单产和产量预估，若果真如此，将进一步加剧供应紧张局面。此外，美伊冲突背景下国际原油价格高位运行，为美豆市场提供了外围支撑。综合来看，在需求强劲、供应存忧的背景下，CBOT大豆期货料维持高位偏强运行，但需警惕报告落地后的获利了结风险。
风险提示：期货市场波动较大，本文基于公开信息整理，不构成任何交易建议。投资者应密切关注USDA报告、天气变化及中国采购动态，谨慎决策。
