高位回调风险

世界黄金协会数据显示，2026年8月全球实物黄金ETF连续第四个月净流入，二季度全球央行净购金约166吨。在宏观利率叙事之外，央行购金与ETF资金流入正构成黄金期货高位运行的底层结构性支撑。

世界黄金协会数据显示，全球实物黄金ETF连续第四个月净流入，央行购金连续多季度维持高位。国际金价在2600美元上方运行之际，资金面结构正成为区别于宏观利率叙事的关键观察维度。