全球央行购金

全球央行连续三年购金超千吨，为金价提供结构性支撑；而实际利率与降息预期的变化，则主导黄金期货的短期波动。理解这两股力量的张力，是把握当前金价高位震荡的关键。

世界黄金协会数据显示全球央行购金连续三年超千吨，与美联储降息预期形成双重支撑。本文梳理黄金期货在实际利率与避险需求之间的定价张力，解读COMEX持仓信号。