价差结构

当国际原油库存与航运运价同时处于高位，近月与次月合约价差结构成为观察现货紧张程度的重要窗口。本文从交割地库存、仓储成本与资金成本角度，解析价差走阔与收敛背后的市场逻辑，并提示套保节奏的观察要点。